中国中铁：竞争优势突出（证券时报）

转载媒体：财华网 和讯 百度财经 新浪

建银国际

刚刚公布的中国中铁(00390.HK)半年业绩令人眼前一亮。公司上半年中期纯利19.06亿元，较上年同期增长190%，公司每股基本盈利0.089元。期内公司营业收入930亿元，同比增长26.6%，毛利率同比增长0.4个百分点至8%。截至2008年6月30日，公司未完工合同额为3210亿元，比上年同期增长48.3%。上半年，中国中铁共计新签合同额为1798亿元，比去年同期增长119%。其中包括京沪高速铁路、沪宁铁路、绵遂高速、上海轨道交通等多个具有重大影响的项目。

中国中铁公司的母公司中国铁路工程总公司历史悠久，其前身为铁道部工程总局和设计总局。1990年3月7日，公司经过整体重组改制，并经国务院国有资产监督管理委员会同意成立中国中铁股份有限公司。从公司背景分析，其经营业务具有垄断性，可以优先拿到一些超大规模、知名项目，比较其它同业具有相当的竞争优势。

目前，法国兴业银行持有中国中铁9%的H股，其对应A股的基金持有人包括南方基金、景顺长城、博时等。从基金的持有状况看，中国中铁的价值不容忽视。近期，中央政府将投放过千亿资金用于铁路交通建设，这无疑对中国中铁的业务发展起着非常积极的推动作用。

从公司经营范围看，其包括土木工程建筑和线路、设备安装的总承包。另外，还包括上述项目勘察设计施工、建设管理、技术咨询、技术开发、技术转让、土木工程(的)专用机械设备、器材构件等。同时，公司还承包一些海外工程和一些进出口的贸易。由于中国中铁在取得国家项目和政府工程方面具备优势，相信能对公司的业务发展起到稳定作用。

从盘面看，中国中铁52周的最高价11.94港元，最低价5.3港元，资产回报比率为1.35%，股本回报率为7.78%。其2008年的市盈率为28倍，2009年预期市盈率为19倍。截至目前，中国中铁股价较高位已出现很大调整, 我们认为，公司具有长线投资价值。